在3月16日发布的“中国金币市场2018年运行状况简报”中，有一组关于投资价值相对指标的数据（见图1）。这组数据表明，从整体上看我国现代贵金属币除CPI比较值（CBZ值）大于1之外，存款利率比较值（LBZ值）已经连续二年小于1，货币贬值速度比较值（HBZ值）已经连续六年小于1。也就是说随着大盘的持续下行，在上述时间区间内我国现代贵金属币的投资价值在整体上没有跑赢存款利率和货币贬值速度。
面对这组数据人们必然会提出一些问题，例如这组数据是如何形成的？它们的内部结构有何特点？面对当前形势如何分析这些数据？如何全面认识我国现代贵金属币的市场价值？为试探性回答这些问题，以下将解析这组数据的内部结构和解读这组数据。
一、解析数据的基础
1.首先应该明确，评价我国现代贵金属币的投资价值应该使用定量分析方法，同时也是一项非常个性化的工作。由于每个参与者的买入卖出价格和买入卖出时点都只有自己知道，别人很难通过定量分析方法计算出不同个体参与币种的投资价值。因此《中国现代贵金属币信息分析系统》使用定量方法计算投资价值的基础是：从宏观层面入手，通过现代贵金属币的各种价格参数与主要宏观经济指标进行对比，得出一般动态结果。
2.在图1中，主要是涉及时间成本的三项指标，它们分别是CPI比较值、存款利率比较值和货币贬值速度比较值。从代表性和简化角度出发，以下将主要解析“货币贬值速度比较值”（HBZ值）数据。
3.“货币贬值速度比较值”（HBZ值）的计算公式是：HBZ=（市场价/零售价）/（同期货币贬值幅度累计值）。通过这个公式可以看到，HBZ值的计算过程比较复杂，但是使用这个数据非常简单。当一个板块或币种的HBZ值大于1时，说明这个板块或币种的实际增值幅度跑赢了货币贬值速度，数值越大说明投资价值越高。当HBZ值小于1时，说明它们没有跑赢货币贬值速度，数值越小说明投资价值越低。
二、数据结构
（一）形成2018年大盘HBZ值的内部数据结构
如表1所示：①在2018年大盘内部，货币贬值速度比较值大于1的币种609枚，小于1的币种1680枚，分别占比26.61%和73.39%。②在2018年大盘内部的投资金币中，货币贬值速度比较值大于1的币种36枚，小于1的币种158枚，分别占比18.56%和81.44%。③在2018年大盘内部的投资银币中，货币贬值速度比较值大于1的币种14枚，小于1的币种23枚，分别占比37.84%和62.16%。④在2018年大盘内部的纪念币中，货币贬值速度比较值大于1的币种559枚，小于1的币种1499枚，分别占比27.16%和72.84%。
（二）2018年大盘纪念币HBZ值的内部数据结构
如表2所示：①在2018年大盘纪念金币内部，货币贬值速度比较值大于1的币种225枚，小于1的币种627枚，分别占比26.41%和73.59%。②在2018年大盘纪念银币内部，货币贬值速度比较值大于1的币种304枚，小于1的币种820枚，分别占比37.07%和72.95%。③在2018年大盘纪念铂币内部，货币贬值速度比较值大于1的币种25枚，小于1的币种30枚，分别占比45.45%和54.55%。④在2018年大盘纪念钯币内部，货币贬值速度比较值全部小于1。③在2018年大盘纪念双金属币内部，货币贬值速度比较值大于1的币种5枚，小于1的币种19枚，分别占比20.83%和79.17%。
（三）2018年大盘内典型板块HBZ值的内部数据结构
1.老精稀板块
如表3所示：①老精稀板块整体性跑赢了货币贬值速度比较值。其中货币贬值速度比较值大于1的币种309枚，小于1的币种207枚，分别占比59.88%和40.12%。②按贵金属材质分类，金币和铂币整体上跑赢了货币贬值速度比较值。③按重量规格分类，特大、大和中等规格币种跑赢了货币贬值速度比较值。
（特别说明：在表3和表4中的重量规格分类，特大规格币种是指贵金属含量大于等于5000克的币种；大规格币种是指贵金属含量小于5000克，大于等于1000克的币种；中等规格币种是指贵金属含量小于1000克，大于等于100克的币种；一般规格币种是指贵金属含量小于100克，大于等于1/10盎司的币种；小规格币种是指贵金属含量小于1/10盎司的币种。）
2.新精品板块
如表4所示：①新精品板块整体性跑赢了货币贬值速度比较值。其中货币贬值速度比较值大于1的币种57枚，小于1的币种46枚，分别占比55.34%和44.66%。②按重量规格分类，大规格和一般规格币种跑赢了货币贬值速度比较值。
3.2011年至2017年板块
如表5所示：①2011年至2017年板块整体性没有跑赢货币贬值速度比较值。其中货币贬值速度比较值大于1的币种30枚，小于1的币种405枚，分别占比6.90%和93.10%。②在各种细分板块中，只有“中国熊猫金币发行35周年金银纪念币”项目中的“30克金+12克银”双金属币跑赢货币贬值速度比较值。
三、币种属性转换
从不同币种的经济属性观察，我国的现代贵金属币分为投资币和纪念币。但事物内部是动态和不平衡的，经济属性也有可能在局部出现转化。是否可以这样认为：①当投资金币内某些币种的料价比（S/BD值）高于同期纪念金币板块的均值时，这些币种就具备了纪念金币特征。②当投资银币内某些币种的料价比（S/BD值）高于同期纪念银币板块的均值时，这些币种就具备了纪念银币特征。③当纪念金币内某些币种的料价比（S/BD值）低于同期投资金币板块的均值时，这些币种就具备了投资金币特征。④当纪念银币内某些币种的料价比（S/BD值）低于同期投资银币板块的均值时，这些币种就具备了投资银币特征。
（一）从交易价格上观察投资币具有纪念币特征的币种数据
